前言
此策略报告策略构建部分参考国泰君安-金融工程-综合期限多样性的趋势选股策略-数量化专题之九十
原报告思想
移动平均线由于具有简单直观的特征，是最常用的技术指标之一，除了简单发送多空信号之外，移动平均指标作为历史股价走势信息的载体，能够对未来收益起到一定的预测作用
由于不同期限移动平均指标包含的信息不同，本报告策略的核心思想在于同时捕捉个股历史短期、中期、长期趋势特征，并结合市场整体环境，构建趋势模型，进行个股收益的预测。模型本身不依赖于市场短期、中期、长期的动量反转特征的事前假设，各移动平均指标的预测方向和力度随市场整体环境而动态变化。
原报告概述
移动平均线由于具有简单直观的特征，是最常用的技术指标之一，在指导交易时，多用于发送多空信号。在单均线应用中，价格上穿或下穿均线是趋势形成的必要而充分条件；双均线系统里，长期和短期均线形成的“金叉”和“死叉”可分别发送做多和做空的信号。
不同期限移动平均指标包含的信息不同，短期、中期、长期移动平均指标分别捕捉了个股短期、中期、长期趋势特征。个股的价格在多、空相反方向力量的共同作用下形成，短期、中期、长期移动平均线分别捕捉个股短期、中期、长期的动量反转特征，可以简单看作股价所受到的正反两个方向作用力。除了个股本身因素之外，市场整体环境也会影响各方向作用力的效果。
鉴于此，本文通过截面回归的方式，寻找不同期限移动平均指标与下一期收益之间作用关系。具体而言，以股票下一期收益为被解释变量，以各期移动平均指标为解释变量，进行截面回归。回归得到的系数反映了市场整体趋势结构，即不同期限移动平均指标对下一期收益的预测属性，既包含方向、也包含大小。在模型具有较好的外推性的前提下，样本外收益预测指标便可以作为选股依据。
策略构建
注：本文剔除120，240移动均线
步骤1：
在移动均线的选取中，为了捕捉股价在不同时期的趋势，我们分别选取3、 5、 10、 20、 30、 60（原文有120，240，此处剔除）这些常用参数，得到的均线分别代表股价在过去超短期、短期、中期的表现。考虑到指数移动平均线（ema）相对普通移动平均线存在更高的灵敏度，相对较近的股价被赋予更高的权重，因此优选 ema指标。具体构建方法如下：
步骤2：
为 i股截至 t期末的 n日 ema，考虑市场中个股之间价格相差巨大，为避免之后的回归模型受到极端值的干扰，我们对 ema指标进行进一步标准化：
1、2代码部分
其中n为均线周期，close为收盘价数据
步骤3：
将 ema除以当天收盘价，在得到标准化的 ema的基础上，进行截面回归：
其中,rit为 i股在月度 t的收益，表示月度 t-1期末 i股的 n日标准化 ema。回归系数β为各ema线对应的系数值，做预测用。单ema线时求和项为1项，综合ema线为多项，如本文中ema大综合为6项（如下述代码）。
步骤4：
各移动平均线的相对预测属性均不稳定，因此我们对各期回归系数在时间序列上进行平滑处理(原系数为12)：
得到 t+1期的回归系数预测值。
步骤5：
最后计算回归系数的预测值与个股 ema的乘积：
其表示基于市场整体趋势特征和个股超短期、短期、中期、长期历史价格信息对下一期个股收益的预测，并基于此构建选股策略。
选股时选出该值最大的一批股票。（上述代码为ema多期限组合计算）
实现与结果部分
注：此报告只参考其选股部分内容，对ema3,5,10,20,30,60操作,为了横向比较单独测试了ema3,5,10,20,30,60，以及ema大综合（即包含所有周期测试效果）,以及单独测试的ema3,20,30综合组合。观测多周期ema线的趋势选股策略的效果。
参数设定
股票池：中证500
时间：2010年1月1日~2017年6月30日
资金：1,000,000,000
手续费：万分之二点五
无风险利率：百分之二
滑价：0
20日一调仓，每期调50支股票
调仓后设置止损
以每日的下一个bar开盘价成交
各曲线如下
ema3
ema5
ema10
ema30
ema60
ema3，20，30综合
ema大综合
总表
红色代表达标（超过平均值），黄色代表不达标（未超过平均值）。
可以粗略看出综合项的回撤均较低有相对较好的夏普率，ema3和ema20在收益上表现良好，ema30回撤较低，对ema3,20,30进行综合，得到了一个综合更为理想的回测（回撤较低，且保证了收益）。由此可见综合项包含信息较多的优势。
该策略主要根据上个月各ema线情况回归这个月的收益得到系数，用这个月的情况与系数相乘预测下个月的收益，调仓时选取预测收益最大的股票进行买入。
策略实现代码
综合期限多样性的趋势选股策略（带止损）
策略改进
从年化收益与各指标来说，与其他策略相比可能并不是特别好。可以考虑缩短调仓周期，更换止损策略，尝试不同的ema线的长度等等，或者采取组合策略。