【研究报告内容摘要】
我国物联网市场空间巨大,未来将快速发展。 2018年中国物联网市场规模达到 1.43万亿元,预计 2020年将突破 2万亿元。物联网从架构上可分为感知层、网络层以及应用层。核心技术取得突破、必要成本逐渐下降、国家战略布局这三大核心因素驱动国内的物联网产业快速发展。
传感器是感知层市场空间最大的领域。 传感器是感知层的基础性元件, 未来五年年均复合增长率预测约为 12.66%,到 2021年市场空间将突破 2000亿元。传感器行业形成四大聚集区,其中长三角企业最多占比超过 50%。微电子机械系统mems 是未来的主流工艺,优选 mems 相关细分领域的头部企业,如瑞声科技、士兰微等。
网络层的业务机会主要集中在无线模组和运营商产业链。 无线模组是连接物联网感知层和网络层的关键环节,兼具标准化和定制化,在产业链中处于基础核心地位,银行资产配置优选第一梯队和第二梯队等具有较强竞争力的企业,如移远通信、日海智能、广和通等;物联网发展离不开 5g网络建设,这将给三大运营商带来不小的资金压力,为运营商与银行的合作打开空间,同时也为我行切入运营商的产业链业务合作带来契机。
应用层市场空间最大,智能家居、 车联网、工业物联网是主战场。 智能家居市场规模未来将达数千亿元,中游企业占据上下游整合优势,形成互联网巨头、传统家电和 3c 企业、创业公司三大阵营;车联网在物联网发展中有望受益较快,2020年市场规模有望达到 4500亿元,产业链参与者众多;工业物联网蕴含巨大经济价值,我国占据有利优势,但还需要较长时间发展和培育。
业务建议: 感知层重点关注 mems 工艺相关的传感器企业; 网络层将带来无线模组头部企业以及电信运营商的合作机会; 智能家居行业家电厂商和高成长性初创企业具备合作机会;车联网建议关注汽车厂商和上游零部件厂商、车规级模组生产商以及在导航、娱乐、数据、内容等领域的领先企业。
风险提示: 技术创新风险、投资并购风险、国家政策变动风险、宏观经济放缓风险。

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