【研究报告内容摘要】
川财周观点:本周政策端依然体现出落实因城施策的方式,广东省起草了《广东省加快推进"房地产农村不动产登记发证工作方案》明确提出2020年底基本完成“房地一体”的农村宅基地、集体建设用地确权登记;东莞市在人才引进方面通过《东莞市人才安居办法(试行)》,规定特技人才购房补贴最高250万元。我们认为,短期内政策端因城施策的高频微调依然是主要方式,在以稳为主的基调下,行业基本面各项指标将逐步回归合理中枢,但幅度波动在“稳房价、稳地价、稳预期”下较为温和。目前整体来看,行业整体融资端定力较强,未见放松。本周陆续发布业绩预告及销售经营数据的头部房企均有不俗表现。如,保利地产预计2019年归母净利润增速40.55%、阳光城2019销售金额2110.3亿元,同比增长近30%等等。当前,政策端“以稳为主”较为明确,板块估值处于历史下沿。考虑到头部房企凭借积极拓宽融资渠道,融资成本处于行业低位,将进一步巩固头部优势。建议关注:(1)稳健经营、低估值的规模型房企:万科a、保利地产、金地集团等;(2)二线蓝筹房企:阳光城、中南建设、金科股份等。
市场表现:本周上证综指上涨0.28%,收报于3092.29点。地产板块本周下跌0.75%。成分股中,大连友谊、浙江广厦和招商积余涨幅居前,分别上涨27.42%、14.41%和14.15%。与之相比,哈高科、渝开发和苏宁环球跌幅居前,分别下跌11.69%、9.79%和6.28%。
关键指标:30大中城市本周商品房成交面积为352万平方米,环比减少64万平方米。其中一线城市商品房成交面积为64万平方米,环比减少10万平方米;二线城市商品房成交面积为179万平方米,环比减少28万平方米;三线城市商品房成交面积为109万平方米,环比增加26万平方米。
行业新闻
1、2020年央行工作会议在京召开,确定2020年七大重点工作任务:保持稳健的货币政策灵活适度;坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战;以缓解小微企业融資难融资贵问题为重点,加大金融支持供给侧结构性改革力度;加快完善宏观审慎管理框架;继续深化金融改革开放;加强金融科技研发和应用;全面提高金融服务与金融管理水平。2、银保监印发关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见,银行保险机构要落实“房住不炒”的定位,严格执行房地产金融监管要求,防止资金违规流入房地产市场,抑制居民杠杆率过快,推动房地产市场健康稳定发展。3、央行拟于1月20日左右上线"二代"个人征信查询功能,但二代征信报送功能或将延迟至5月上线。征信系统与个人买房申请房贷、消费贷款等密切相关。
风险提示:经济增长不及预期;地产政策持续收紧。

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